Типовые ошибки при оценке инвестиционных проектов

Наиболее распространенные ошибки, которые допускаются при расчетах финансово-экономических проектов.

Когда проводятся расчеты проекта финансово-экономические, то ошибки, которые могут возникнуть при этом, связаны с определением его условий начального плана реализации, а не с вычислением параметров дальнейшей его эффективности.

1. Самой часто встречающейся ошибкой, которая имеет характер расчетов, является неточный подсчет инвестиций, которые необходимо сделать единовременно в конкретный проект. Те, кто разрабатывает его, сравнивают инвестиции с вложением капиталов – строительство, закупка необходимого оборудования, но, забывают при этом учитывать, что каждое предприятие начинает нуждаться в приросте оборотных капиталов. Материальные средства так же потребуются для того, чтобы наладить сеть сбыта продукции, на подготовку и отбор сотрудников, на проведение некоторых составляющих, в том числе и НИОКР, которые к инвестициям относятся напрямую, несмотря на то, что их обеспечение по статьям уже перечисленных мероприятий предусмотрены совсем в иных разделах проекта. Все это отражено в бизнес-плане. Такие инвестиции исключаются из подсчетов затрат. Объяснить это можно тем, что условия проведения конкурсов инвестиций, в которых объем поддержки со стороны государства исчисляется в процентах от вложений капитала. Именно поэтому, те, кто разрабатывает проект, не заостряют свое внимание на каких-либо иных тратах. Нужно помнить, что затраты инвестиций, которые не носят характера капитального, точно так же нуждаются в материальных средствах, если авторы этого не учитывают, то происходит большое занижение проекта в потребностях финансирования.
2. Ошибки, связанные с точным расчетом финансовых источников и контролем за задолженностью проекта. К таким ошибкам можно отнести:
   • инвестиции затрачиваются больше, чем было подсчитано по проекту, сюда так же нужно включить прибыль реинвестируемую. Попросту говоря, проекту не хватает финансов и источников, откуда их можно было бы взять;
   • инвестиции не совпадают со своим графиком с привлекаемыми финансовыми источниками. Все это вызывает в нескольких интервалах плана дефицит данных источников;
   • при неверном подсчете могут оказаться без выплат проценты по займам, на это просто может не оказаться нужных средств;
   • инвестиции, которые были открыты путем займа, так же могут не получить необходимой суммы для погашений в срок по кредитным соглашениям.
3. И амортизационные расчеты проекта могут содержать ошибки, как правило, от них страдают 90% проектов:
   • когда начинают реализовать проект, то зачастую, не вводят предприятия полностью новые в действие. Почти в каждом проекте присутствует возможность ввести в эксплуатацию сооружений и зданий, которые уже были когда-то задействованы, а так же оборудование, которое уже было в использовании. Но, при составлении проекта, в необходимые инвестиции не учитывают амортизацию основных фондов, введенных ранее. Все это приводит к завышению получаемой прибыли от воплощенного в жизнь проекта;
   • Основные фонды, которые пришлось приобретать вновь, то есть вводить, должны рассчитываться от цены покупки, а не от стоимости, которую считали первоначальной. Такая ошибка приводит к тому, что в цену, которую рассматривали с самого начала, учитывают лишь НДС объекта, а вот затраты на доставку, наладку и пуск во внимание не берут.
4. Проект не имеет точного определения нагрузки всех необходимых налогов, а именно:
   • налог на имущество не рассчитан;
   • принимаемый НДС к зачету, не учтен;
   • налоговый размер льгот имеют не правильное определение при результатах финансового формирования. А между тем, в законодательстве России, налоговой льготой выступает, как правило, размер прибыли, который нацелен на кредитные погашения, то есть, они - инвестиции, которые привлекли на различные цели. Так же льготой становятся выплаты процентов кредита, когда израсходован весь амортизационный фонд. Как правило, авторы проектов инвестиций не учитывают всего этого, и независимо от того, есть ли амортизационный фонд, начинают занижать прибыль, которая будет облагаться налогом именно на столько, на сколько придется тратить на выплаты кредитов и их процентов.

Все перечисленное выше, достаточно сильно изменяет проект и его реализацию от ожидаемого эффекта. Когда же проводиться пересчет и устранение его неточностей экспертами, то возникают результаты достаточно негативные. Проект из высокоэффективного может запросто превратиться в непривлекательный. Инвестиции не будут поступать для него, так как кто-то навряд ли согласиться вкладывать в него свои средства.